一直以来，国内众多上市企业屡次发生一种不常见的现象，即连续两年收入和利润长期稳定提高的情形下，突然又深陷很严重的财务风险。自然这一现象牵涉到许多方面的因素，可是从财务报告分析的角度看，原因在于公司在寻找“优良”财务业绩的前提下，生产制造了很多的不良贷款，导致公司的资产质量日趋恶变，最后使之深陷财务困境而不能自拔。

因而，资产质量财务信息被使用人用于点评上市公司财产真正情况的一个优选因素。主要是因为，上市公司资产质量情况在一定程度上体现了公司经营管理情况，是投资开展决策的过程关键依据，资产质量的好坏决定了上市公司生存状况和获得盈利的难易度，牵制着企业的长远发展发展战略。

一、资产质量讲解的含义

资产质量：指资产流通性、会被公司不久的将来进一步运用或与其它投资组合升值的品质。

资产质量的好与坏，具体表现为资产账目商品的价值与其说变现价值量或者被进一步运用的潜在性商品的价值（能用资产可变现净值或投资性房地产来计量检定）之间的差别上。

高质量财产，理应体现为依照高过或等于相对应资产应收款价值变现或者被公司进一步运用，或有很高的与其他资源组成升值的潜质。相反，低质量财产，则体现为依照小于相对应资产账目价值变现或者被公司进一步运用，或无法与其他资源组成升值。

在传统财务报表分析模式下，不论是定量分析，或是定性研究，都抛开了资产质量这一本质问题。资产质量剖析是由对负债表的财产展开分析，掌握公司资产质量情况，剖析存不存在流通性受到限制，如滞销品财产、坏账损失、质押、贷款担保等状况，明确各类资产具体盈利能力和流通性。

公司对资产计划和应用水平上的差别，即资产质量的好与坏，将导致企业实现利润、创造财富水准层面的差别，因而逐步完善资产质量，推动财产新陈代谢，维持资产稳步发展，是衡量公司是否能持久的维持核心竞争力的原动力。根据对公司资产质量的解读，可以使各相关者对企业经营状况有一个全方位、清楚的了解和了解。

二、资产质量剖析内容

（一）财产根据其品质的种类。为了方便对公司的各类财产按品质进行筛选，能够简单以资产帐面价值与其说变现价值或者被进一步运用的稀缺性(能用资产可变现净值或投资性房地产来计量检定)之间的差别来对它进行比较精确的考量。财产根据其品质可分为下列三类：

第一类：依照应收款使用价值等额度完成的财产，主要包含公司的流动资产。

第二类：依照小于帐面价值金额掉价完成的财产，就是指帐面价值比较高，及其可变现价值或者被进一步运用的稀缺性（能用资产可变现净值或投资性房地产来计量检定）相对较低的财产。这种资产包括以下几方面：

1.短期内债务，主要包含应收票据，应收帐款和其他应付款。

2.一部分交易性金融财产，就是指可以及时转现而且拥有时间不会提前准备超过一年的公司短期理财。

3.一部分库存商品，在公司的表格公布上，库存商品能够计提存货跌价提前准备，它能够体现公司并对自已的存货跌价(掉价)的认知。因而，可以这么说，资产减值准备在品质等方面的含义体现了公司并对库存商品掉价水平的认识水平与企业可以接受的掉价水准。

4.一部分长线投资，为了能揭露造成长线投资掉价的影响因素，企业能够则在资产负债表中记提长线投资资产减值准备。

5.一部分固资，它体现的是公司的设备及技术实力。一个企业固定资产的品质主要表现在其被进一步运用的品质上。

6.纯摊销费性“财产”，指的是这些因为计入制成的规定而暂作“财产”处理相关工程项目，包含待摊费用等特色。

第三类：依照高过帐面价值金额升值完成的财产，就是指这些帐面价值比较低，并且变现价值或者被进一步运用的稀缺性(可用资产的可变现净值或投资性房地产来计量检定)相对较高的财产，主要包含：

1.绝大多数库存商品，针对加工制造业和商品流通企业，其主营及销售的产品便是库存商品。因而，其绝大多数库存商品该是依照高过帐面价值金额升值来达到。

2.一部分境外投资，从总体上来说，公司的境外投资应当是由出让或是收回投资、拥有并得到股利分配或是债权投资盈利等形式来达到升值。

3.一部分固资和生产经营性生物性资产，公司的大多数固资和生产经营性生物性资产都应并且需要通过运营应用的形式完成升值。

4.账目上未反映基金净值，但能升值达到的“表外资产”，这些因账务处理的主要原因或计量检定方式的限定而未能在资产负债表中反映基金净值，但能为企业发展不久的将来作出贡献的资产项目，主要包含：

1).早已提足折旧，可是公司依然正常使用的固资。

2).公司在使用的，但是已经做为低值易耗一次摊销费到花费中来、资产负债表中并没有体现价值的财产。

3).早已很好地科学研究及部分早已纳入费用开发规划的成效。

4).人力资源管理，它是公司最主要的一项无形资产摊销。仅仅现阶段的会计仍然有艰难将人力资源管理做为财产进到公司的负债表。因而，掌握与分析人力资源的品质只有凭借非现金要素的解读。

（二）对资产质量展开分析的经常使用方式。

1、资产结构优化分析方法。

财产可分为速动资产、长线投资、固资、其他资产（含无形资产摊销、递延资产）等板块；这四大类资产又能够优化分为多个子财产及其更准的财产。因而，剖析这种块、子、细财产相互间的占有的的比例，可以较为直接地反应出资产结构是否可行、是否有效的含义。

比如，剖析资产总额中速动资产同固资所所占比例，假如固资比例较高，往往会消弱营运资本的功效；假如固资比例稍低，则公司发展欠缺劲头。剖析速动资产中结算资产和库存商品财产所所占比例，假如清算财产的比例太高，就容易发生不良贷款，其隐性的风险性也就越大。剖析库存商品时，库存产品（成品）虽说确保商品经营的物质生活，但需进一步剖析在其中面向市场、冷背滞销品、残缺霉变等各个占据占比。

在选用比例法的同时还能可采取比例法作填补。这种方法包含如下所示指标值：

1).财产年增长率，测算公司今年资产总额增加额与今年初总资产的比例，来评判企业规模总产量上扩张的水平。

2).固资成新率，测算本期均值固定资产净值与平均固定资产原值的比例，来评判固资升级更新的速度度与快速发展的水平。

3).库存周转率，测算公司一定阶段销售费用与均值库存商品的比例，来评判库存商品资产的流动性和存贷款资金占用费量合理化。

4).应收帐款存货周转率，测算公司一定的时间内销售额与均值应收账款余额的比例，来评判应收帐款的流通速率。

2、现金流量分析法。

流动资产是财产中最活跃性又常常变化的财产。现金流信息内容可以体现企业经营状况是不是优良，资产是不是急缺，资产质量好坏，公司资本充足率尺寸等核心内容，进而给投资者、债务人、企业管理人员给予管理决策有价值的信息。

如果将生产经营所产生的现金净流量、投资活动所产生的现金净流量和总体净流量分别向主营业务利润、长期投资和纯利润开展对比分析，就可分辨剖析公司财务成果和资产质量的情况。一般来说，一个企业要是没有相对应现金净流入的收益，就证明其品质并不是可信赖的。假如企业现金净流量长期性小于纯利润，将代表着与早已确定为相对应财产很有可能归属于不可以转化成现金流的虚拟资产。假如企业的资金面长期性太紧，现金流常常是支超过收，则表明该公司的资产质量处在恶变情况。

3、虚拟资产、不良贷款去除法。

这种方法就是将虚拟资产、不良贷款从财产中脱离出来之后开展研究的方法，实际上就是对于企业存有的实际有损害和或有损失开展定义。关键在于开展排长队剖析，统计分析出虚拟资产和欠佳资产账面价值。然后再进行细腻和科学的解读较为：

1).把虚拟资产加不良贷款之与同年底资产总额对比，来检测财产里的损失程度。

2).将去除虚拟资产、不良贷款后总资产同债务对比，测算负债率，以真切地体现企业负债还款能力和运营风险水平。

3).将虚拟资产、不良贷款之与同资产总额较为，假如虚拟资产、不良贷款总和贴近甚至超过资产总额，表明公司持续经营能力很有可能有什么问题，但不排除以往人为因素夸大其词盈利而产生“经济泡沫”的可能性。但是最终是要严格落实到强化对虚拟资产、不良贷款的监管与处理，避免虚拟资产的出现，缩小不良贷款，尽量避免资产损失。

4、财产同有关会计原则综合性分析方法。

公司进行经营活动时，会计六大要素（财产、债务、其他综合收益、收益、开支、盈利）都是在产生变化。因而，剖析资产质量，更离不开别的会计原则。平常常见的方式和和衡量指标有：

1).方法一：总资产报酬率，（Return On Total Assets）通称ROA。

测算公司一定的时间内得到酬劳总金额（资产总额加利息费用）与平均资产总额的比例，主要用来来测试公司产出率的效率。一般说，资产质量就越好，产出率的效率就会越佳。

总资产报酬率ROA=（资产总额 利息费用）/平均资产总额X100%在其中，

资产总额：公司完成的所有盈利，包含公司当初利润总额、长期投资、补贴收入、营业外收入净收益等项主要内容，若为亏本，则以“-”号表明。

利息费用：指公司在制造运营过程中具体花费的借款利率、债务贷款利息等。

资产总额与利息费用总和为税前利润：指公司当初完成的所有盈利与利息费用的合计数。数据信息源自公司《利润及利润分配表》和《基本情况表》

平均资产总额：指企业总资产年初数与年底数字的均值，数据信息源自公司《资产负债表》，其表达式为，平均资产总额=（总资产年初数 总资产年底数）/2

2).方法二：总资产周转率，（Total Assets Turnover）通称TAT。

测算公司在一定的时间内销售额与平均资产总额的比率。一般情况下，周转速度越来越快，营销能力越高，财产利用率越大。

总资产周转率（次）=主营业务收入净收益/平均资产总额

资产总额存货周转期=360÷总资产周转率（次）在其中，

主营业务收入净收益：减掉销售折让及这让等后净收益。

平均资产总额：指企业总资产年初数与年底数字的均值。标值源自《资产负债表》，其表达式为，平均资产总额=（总资产年初数 总资产年底数）/2

3).方式三：现金比率，（current ratio，通称CR）。

指流动资产总额和营业利润总金额比例。

现金比率=流动资产合计/流动负债合计*100%

还有一个与此相关的定义是流动比率（quick ratio），通称QR。

QR=速动资产/营业利润*100%

在其中，速动资产：指速动资产中可以马上快速变现那一部分财产，如现钱，商业票据，应收帐款。

速动比率和流动比率：就是用来表明资产流动性的，即公司短期负债还款能力的标值，前者基准值是2，后面一种为1。

但需特别注意的是，现金比率强的公司并不一定还款短期负债能力就强，由于速动资产当中尽管现钱、商业票据、应收帐款转现能力强，可是库存商品、摊销费等都归属于速动资产项目则转现时间比较长，尤其是库存商品很可能会发生库存积压、库存积压、残品、冷背等状况，流通性较弱。

而流动比率则能够避免这些问题的产生，由于速动资产是指速动资产中非常容易快速变现那一部分财产。

测算速动资产同营业利润的比例，来体现公司短期负债的还款能力，现金比率是专业测评公司营运资本的重要因素。现阶段许多国企的营运资本发生负数，即速动资产低于营业利润，进而也反应出资产结构的不合理性和营业利润及时还款风险性。

4).方式四：长期资产适宜率。

测算公司其他综合收益与非流动负债之与同固资与长线投资总和的比例，来专业测评公司的偿债能力指标。也可以剖析资产结构稳定度与经营风险大小。从理论上来说，该指标值≥100%不错，即长期资本远大于长期资产。

长期资产适宜率=（其他综合收益总金额 非流动负债总金额）/（固资总金额 长期性投资额）×100%在其中，

长期性投资额：指持有至到期项目投资、可供出售资产、长期股权投资等。

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